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第1章 金融衍生产品概述1

1.1国际上主流金融财务理论1

1.2金融市场的基本框架2

1.3金融衍生产品的概念4

1.4金融衍生产品的分类4

1.5金融衍生产品的特点6

1.6金融衍生产品风险的成因7

1.7金融衍生产品风险管理8

1.8金融衍生产品的作用10

1.9金融衍生产品的参与者10

1.10金融衍生产品的定价方法11

思考题15

第2章 远期合约及其定价17

2.1远期合约的概念17

2.1.1远期合约实例17

2.1.2远期合约四要素17

2.1.3远期合约的定义18

2.2远期合约的优缺点20

2.3远期合约的应用21

2.3.1套期保值21

2.3.2平衡头寸21

2.3.3投机21

2.4远期合约的定价22

2.4.1基本知识22

2.4.2无收益资产的远期合约24

2.4.3已知现金收益资产的远期合约26

2.4.4已知红利收益率资产的远期合约27

2.4.5一般结论27

2.4.6远期合约的价格与价值的进一步说明28

2.4.7市场外远期合约28

2.5远期利率协议29

2.5.1远期利率协议的引例29

2.5.2远期利率协议的定义30

2.5.3远期利率协议的常见术语30

2.5.4远期利率协议的结算金30

2.5.5远期利率协议的定价32

2.5.6.远期利率协议的案例分析33

2.6远期外汇合约35

2.6.1远期外汇合约的定义35

2.6.2远期汇率的确定36

2.6.3远期外汇综合协议的结算金36

2.6.4远期外汇综合协议的定价37

思考题37

第3章 期货合约及其定价39

3.1期货合约的概念39

3.2期货合约与远期合约的比较40

3.3期货合约的保证金和逐日盯市制度42

3.4期货价格与现货价格的关系42

3.5期货价格与远期价格的关系43

3.6股票指数期货合约及其定价43

3.7外汇期货合约及其定价45

3.8商品期货合约及其定价46

3.8.1黄金和白银期货46

3.8.2普通消费商品的期货46

3.9利率期货合约及其定价47

3.10期货合约定价的进一步说明48

思考题49

第4章 期货合约的套期保值策略51

4.1期货合约的套期保值（或对冲）51

4.1.1套期保值的概念51

4.1.2商品期货的套期保值51

4.1.3利率期货的套期保值53

4.1.4外汇期货的套期保值54

4.1.5股票指数期货的套期保值55

4.2期货合约套期保值的计算方法56

4.3期货套期保值的基差和基差风险58

4.4期货套期保值的利润和有效价格59

4.5直接套期保值比59

4.5.1套期保值比的概念59

4.5.2直接套期保值比的计算60

4.5.3直接套期保值比的应用实例60

4.6交叉套期保值比64

4.7现货与期货方差、协方差的计算67

4.8不考虑费用的最优套期保值策略68

4.8.1套期保值利润和方差的计算68

4.8.2最低风险情况下的最优套期保值策略69

4.8.3给定最低收益情况下的最优套期保值策略70

4.8.4给定最高风险情况下的最优套期保值策略72

4.9考虑费用的最优套期保值策略73

4.9.1考虑费用的最优套期保值的利润和方差计算73

4.9.2最低风险情况下的最优套期保值策略74

4.9.3考虑费用的给定最低收益情况下的最优套期保值策略75

4.9.4考虑费用的给定最高风险情况下的最优套期保值策略76

4.10期货合约的套利和投机策略78

思考题78

第5章 互换合约及其定价79

5.1互换合约的起源与发展79

5.1.1互换合约的起源79

5.1.2互换合约的发展81

5.1.3互换合约产生的理论基础81

5.2互换合约的概念和特点82

5.3互换合约的作用83

5.4利率互换合约84

5.5货币互换合约87

5.6商品互换合约90

5.7信用违约互换90

5.8利率互换合约定价91

5.8.1影响利率互换价值的因素92

5.8.2利率互换的定价93

5.9货币互换合约定价95

思考题96

第6章 期权合约及其策略97

6.1期权合约的概念与分类97

6.1.1期权合约的概念97

6.1.2期权的分类97

6.2期权价格98

6.3影响期权价格的因素99

6.4到期期权定价100

6.5到期期权的盈亏101

6.6期权策略103

6.6.1保护性看跌期权103

6.6.2抛补的看涨期权103

6.6.3对敲策略103

6.6.4期权价差策略104

6.6.5双限期权策略105

思考题105

第7章 期权定价的二项式方法107

7.1单期的二项式期权定价模型107

7.1.1单一时期内的买权定价107

7.1.2对冲比110

7.2两期与多期的二项式看涨期权定价111

7.3二项式看跌期权定价与平价原理113

7.3.1二项式看跌期权定价113

7.3.2平价原理114

7.4二项式期权定价模型的计算程序及应用115

7.5应用二项式期权定价进行投资项目决策118

思考题121

第8章 期权定价的Black-Scholes公式123

8.1 Black-Scholes期权定价公式的导出123

8.1.1标准布朗运动123

8.1.2一般布朗运动124

8.1.3 Ito公式的推导124

8.1.4股票价格过程125

8.1.5 Black-Scholes欧式看涨期权定价公式的导出126

8.2 Black-Scholes期权定价的计算128

8.2.1 Black-Scholes期权定价模型的Excel计算过程128

8.2.2期权价格和内在价值随股票价格变化的比较分析130

8.2.3运用VBA程序计算看涨期权价格、看跌期权价格131

8.2.4运用单变量求解计算股票收益率的波动率134

8.2.5运用二分法VBA函数计算隐含波动率137

8.2.6运用牛顿法计算隐含波动率139

8.2.7运用科拉多-米勒公式计算隐含波动率140

8.3隐含波动率的计算模型141

8.3.1模型设计142

8.3.2模型应用143

8.3.3 B-S期权定价模型与二项式定价模型的比较144

8.4期权定价的蒙特卡罗模拟决策模型144

8.4.1期权价格的随机模拟方法144

8.4.2期权定价的蒙特卡罗模拟模型结构设计145

8.4.3模型应用举例147

8.5期权定价信息系统设计147

8.5.1设计窗体148

8.5.2设计程序代码149

8.6 Black-Scholes期权定价公式的应用151

8.6.1认股权证和可转换债券151

8.6.2应用Black-Scholes期权定价公式计算公司的违约率152

8.6.3期权在管理者薪酬中的应用155

8.6.4 B-S期权定价模型与投资组合套期保值策略的应用155

思考题164

第9章 期权定价的有限差分法165

9.1有限差分计算方法的基本原理165

9.2显式有限差分计算法求解欧式看跌期权166

9.3显式有限差分计算法求解美式看跌期权169

9.4隐式有限差分计算法求解欧式看跌期权171

9.5隐式有限差分计算法求解美式看跌期权173

9.6 Crank-Nicolson方法求解欧式障碍期权174

思考题177

第10章 期权定价的蒙特卡罗模拟法179

10.1蒙特卡罗模拟的方差削减技术179

10.2蒙特卡罗模拟的控制变量技术180

10.3蒙特卡罗方法模拟欧式期权定价181

10.4蒙特卡罗方法模拟障碍期权定价183

10.5蒙特卡罗方法模拟亚式期权定价187

10.6蒙特卡罗方法模拟经验等价鞅测度189

思考题191

附录1 标准正态分布表193

附录2 t分布表194

附录3 卡方分布表196

参考文献200